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【国信环保陈青青团队】环保行业周报:雾霾催化大气板块,布局行业龙头-170109

青青看环保 2017-01-09 11:55

【国信环保陈青青团队】环保行业周报:雾霾催化大气板块,布局行业龙头-170109

投资要点

本周投资观点:雾霾催化环保大气板块,布局行业优质龙头

雾霾引爆社会关注。2017年“大气十条”终期评估年,“党政同责”和“环保核查”背景下,业绩释放进入高峰期。且政策预期上,大气治理范围有望从火电扩大至其他重污染行业,治理深度和广度同时扩大,行情有望持续。推荐三方面标的:

  • 业绩优秀的大气治理企业,推荐清新环境、龙净环保。

  • 监测类企业,推荐雪迪龙、聚光科技和盈峰环境。

  • 前端治理减排的节能类企业,推荐神雾节能和神雾环保。

PPP仍是长期主题,布局质地优秀,成长确定的平台公司,固废龙头启迪桑德,云南省环保平台云投生态,关注国企改革题材的中材节能。

本周行情回顾:环保整体跑赢大盘,节能和大气治理板块领涨

  • 行情回顾与总结:本周环保板块整体上涨2.29%(总市值加权),上证综指上涨1.63%,创业板指数上涨0.15%。环保板块受雾霾和政策催化涨幅居前。

  • 分子板块来看:本周板块全面上涨。节能板块+4.72%,大气治理+3.28%,水处理+2.46%,水务+2.39%,电力+1.46%,固废+1.27%,燃气+1.27%,监测+1.25%,再生资源+0.86%,生态修复-0.14%。

周行业新闻:雾霾肆虐,“十三五”节能方案发布

  • 上周雾霾时间长、范围大、污染重,社会关注度空前。大气治理板块有望持续获得市场的青睐。2017年是“大气十条”的终期考核年。终期考核结果将向社会公开,作为各地区领导综合考核评价的重要依据。在“党政同责”,“环保核查加严且掷地有声”的政策背景下,预计大气治理业务将集中放量。预计政府将扩大大气治理范围,将钢铁、有色、玻璃和水泥等行业纳入大气排放改造的范围。随着大气污染防治的深入和范围的扩大,相关公司的订单和业绩将显著增加。

  • 国务院办公厅印发《生产者责任延伸制度推行方案》。我们认为《方案》的提出引导生产者承担产品废弃后的回收和资源化利用责任,激励生产者推行产品源头控制、绿色生产,对电器电子、汽车资源回收行业来说是治理观念上的转变。目前报废汽车回收率低是行业发展的瓶颈,《方案》通过生产者责任延伸政策指引,鼓励生产企业利用售后服务网络与符合条件的拆解企业、再制造企业合作建立逆向回收利用体系,将极大促进行业发展,看好相关标的启迪桑德、格林美。

  • 《“十三五”节能减排综合工作方案》出台,要求到2020年规模以上工业企业单位增加值能耗比2015年降低18%以上。方案将“十三五”能源消费总量和强度控制目标分解到各省(区、市),并从十一个方面明确了推进节能减排工作的具体措施。环保行业将从末端治理逐渐发展到前段的污染减排。

正文

本周投资观点:雾霾催化环保大气板块,布局行业优质龙头

雾霾引爆社会关注。2017年“大气十条”终期评估年,“党政同责”和“环保核查”背景下,业绩释放进入高峰期。且政策预期上,大气治理范围有望从火电扩大至其他重污染行业,治理深度和广度同时扩大,行情有望持续。推荐三方面标的:

  • 业绩优秀的大气治理企业,推荐清新环境、龙净环保。

  • 监测类企业,推荐聚光科技、盈峰环境和雪迪龙。

  • 前段治理减排的节能类企业,推荐神雾节能和神雾环保。

PPP仍是长期主题,布局质地优秀,成长确定的平台公司,固废龙头启迪桑德,云南省环保平台云投生态,关注国企改革题材的中材节能。

周行业新闻:雾霾肆虐,十三五节能规划发布

入冬以来,雾霾肆虐,过去两周的跨年雾霾在全国蔓延。此次雾霾持续时间长、影响范围大、污染情况重,实属罕见。公众对于大气污染的治理的关注程度空前。

  • 本次雾霾持续时间长,北京从1月1日起连续212小时发布空气重污染情况预警;影响范围大,此次雾霾不仅华北地区,江南、华南以及四川盆地一带都出现了严重的雾霾,影响范围甚至远及深圳,大半的国土都笼罩在雾霾之下。公众对于大气污染情况治理的关注程度空间高涨。

  • 自“大气十条”颁布以来,政府在污染物排放方面下了大力气,2016年大气主要污染物排放指标有所下降,东部沿海地区基本上完成了火电厂的脱硫脱硝除尘的超净排放改造,但数据与人民群众的实际感受还是存在一定得差距。

  • 此次雾霾加剧与传统经济出现复苏迹象有一定的关系。火电厂之外,钢铁、有色、水泥和石化行业的大气污染物排放仍没有得到有效的控制。此外,零散的排放源,如汽车尾气、中小烧煤锅炉、露天垃圾焚烧、露天烧烤等也加重了空气污染程度。

  • 大气污染的严峻形势将促使政策进一步收紧加严。以北京为例,北京市代市长蔡奇表示,将在全面落实《2013—2017年清洁空气行动计划》和《京津冀大气污染防治强化措施》的基础上,以中央环保督察为契机,自我加压、深挖潜力,聚焦大气污染防治的各个领域,采取10个方面的重点举措,包括:农村“煤改清洁能源”、压减本地电力行业排放、完成4000蒸吨燃煤锅炉改造、治理高排放机动车、严控重型柴油车、推进燃气设施氮氧化物减排、加大工业企业调整退出步伐、促进排放挥发性有机物重点行业企业转型升级、铁腕执法强化督察问责、深化区域大气污染协助机制。下一步治理工作的重点:2017年,北京将全面供应“京六”汽柴油,2月15日起实施国Ⅰ、国Ⅱ轻型汽油车五环路内限行,全年淘汰30万辆老旧机动车,两年以上出租车完成三元催化器更换。此外,北京还将完成1万蒸吨燃气锅炉低氮改造,全面清理整治2560家“散乱污”企业,再关停退出500家一般制造业和污染企业。

  • 持续性的雾霾提升环保板块的关注度,大气治理板块有望持续获得市场的青睐。2017年是“大气十条”的终期考核年。终期考核结果将向社会公开,作为各地区领导综合考核评价的重要依据。在“党政同责”,“环保核查加严且掷地有声”的政策背景下,预计大气治理业务将集中放量。而且,如果大气污染情况没有得到明显好转,预计政府将出台更为严格的大气治理计划,对工业污染源进一步严控,将钢铁、有色、玻璃和水泥等行业纳入大气排放改造的范围。随着大气污染防治的深入和范围的扩大,相关公司的订单和业绩将显著增加,建议关注业绩良好的大气治理和监测标的,推荐清新环境、聚光科技、盈峰环境和雪迪龙。

1月3日,国务院办公厅印发《生产者责任延伸制度推行方案》,确定对电器电子、汽车、铅酸蓄电池和包装物等4类产品实施生产者责任延伸制度。此次公布的生产者责任延伸制度是国际上普遍采纳、有效推动电器电子产品行业实现可持续发展的环境管理制度,其核心是通过引导产品生产者承担产品废弃后的回收和资源化利用责任,激励生产者推行产品源头控制、绿色生产,从而在产品全生命周期中最大限度提升资源利用效率。

  • 方案确立了推行生产者责任延伸制度的工作目标。到2020年,生产者责任延伸制度相关政策体系初步形成,产品生态设计取得重大进展,重点品种的废弃产品规范回收与循环利用率平均达到40%。到2025年,生产者责任延伸制度相关法律法规基本完善,产品生态设计普遍推行,重点产品的再生原料使用比例达到20%,废弃产品规范回收与循环利用率平均达到50%。

  • 方案界定了生产者责任延伸制度的范围和工作重点。将生产者责任延伸的范围界定为开展生态设计、使用再生原料、规范回收利用和加强信息公开等四个方面,率先对电器电子、汽车、铅蓄电池和包装物等产品实施生产者责任延伸制度,并明确了各类产品的工作重点。一是电器电子产品,要在坚持现有处理基金制度的基础上,制定生产者责任延伸制度的评价标准,支持生产企业建立废弃产品的新型回收体系;二是汽车产品,制定生产者责任延伸政策指引,鼓励生产企业利用售后服务网络与符合条件的拆解企业、再制造企业合作建立逆向回收利用体系;三是对铅酸蓄电池、饮料纸基复合包装等产业集中度较高、循环利用产业链比较完整的特定品种。

  • 方案明确了核心制度安排。建立电器电子、汽车、铅酸蓄电池和包装物4类产品骨干生产企业履行生产者责任延伸情况的报告和公示制度,引入第三方机构对企业履责情况进行评价核证,对严重失信企业实施跨部门联合惩戒。要进一步完善法律法规、加大政策支持力度、严格执法监管、积极示范引导,保障生产者责任延伸制度顺利推行。

  • 我们认为《方案》的提出引导生产者承担产品废弃后的回收和资源化利用责任,激励生产者推行产品源头控制、绿色生产,对电器电子、汽车资源回收行业来说是治理观念上的转变。目前报废汽车回收率低是行业发展的瓶颈,《方案》通过生产者责任延伸政策指引,鼓励生产企业利用售后服务网络与符合条件的拆解企业、再制造企业合作建立逆向回收利用体系,将极大促进行业发展,看好相关标的启迪桑德、格林美。

国务院近日印发《“十三五”节能减排综合工作方案》,明确了“十三五”节能减排工作的主要目标和重点任务,对全国节能减排工作进行全面部署。

  • 方案提出以提高能源利用效率和改善生态环境质量为目标。到2020年,全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%,能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别控制在2001万吨、207万吨、1580万吨、1574万吨以内,比2015年分别下降10%、10%、15%和15%。全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。

  • 方案将“十三五”能源消费总量和强度控制目标分解到各省(区、市)。提出了主要行业和部门节能目标,明确了“十三五”各地区化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物和重点地区挥发性有机物排放总量控制计划。要求各地区、各部门充分认识做好“十三五”节能减排工作的重要性和紧迫性,加强组织领导,明确目标责任,强化考核问责,确保完成节能减排目标.

  • 方案从十一个方面明确了推进节能减排工作的具体措施。一是优化产业和能源结构,促进传统产业转型升级,加快发展新兴产业,降低煤炭消费比重。二是加强重点领域节能,提升工业、建筑、交通、商贸、农村、公共机构和重点用能单位能效水平。三是深化主要污染物减排,改变单纯按行政区域为单元分解控制总量指标的方式,通过实施排污许可制,建立健全企事业单位总量控制制度,控制重点流域和工业、农业、生活、移动源污染物排放。四是大力发展循环经济,推动园区循环化改造,加强城市废弃物处理和大宗固体废弃物综合利用。五是实施节能、循环经济、主要大气污染物和主要水污染物减排等重点工程。六是强化节能减排技术支撑和服务体系建设,推进区域、城镇、园区、用能单位等系统用能和节能。七是完善支持节能减排的价格收费、财税激励、绿色金融等政策。八是建立和完善节能减排市场化机制,推行合同能源管理、绿色标识认证、环境污染第三方治理、电力需求侧管理。九是落实节能减排目标责任,强化评价考核。十是健全节能环保法律法规标准,严格监督检查,提高管理服务水平。十一是动员全社会参与节能减排,推行绿色消费,强化社会监督。

  • 方案对重点领域节能提出了要求。方案提出,要加强工业、建筑、交通运输、商贸流通、农业农村、公共机构等领域节能,强化重点用能单位、重点用能设备节能管理。包括实施工业能效赶超行动,到2020年规模以上工业企业单位增加值能耗比2015年降低18%以上,电力、钢铁、有色、建材、石油石化、化工等重点耗能行业能源利用效率达到或接近世界先进水平。

  • 我们认为为达到上述目标,我国需要进一步优化产业和能源结构,加强重点领域节能,强化主要污染物减排。到2020年,战略性新兴产业增加值和服务业增加值占国内生产总值比重将分别提高到15%和56%,节能环保、新能源装备、新能源汽车等绿色低碳产业总产值将突破10万亿元,成为支柱产业。环保行业将从末端治理逐渐发展到前段的污染减排,看好节能环保板块相关标的神雾节能和神雾环保。


本周板块行情回顾:环保整体跑赢大盘,节能与大气治理板块领涨

行情回顾与总结:本周环保板块整体上涨2.29%(总市值加权),上证综指上涨1.63%,创业板指数上涨0.15%。环保板块受雾霾和政策催化涨幅居前。

涨幅居前的个股主要是科隆环境15.72%(员工持股计划),中电环保11.59%,雪迪龙9.13%,迪森股份7.86%,先河环保7.47%

跌幅居前的个股主要有博世科-6.14%,凯迪生态-5.98%,聚光科技-5.04%,龙马环卫-4.23%,高能环境-4.12%。

分子板块来看:本周板块全面上涨。节能板块+4.72%,大气治理+3.28%,水处理+2.46%,水务+2.39%,电力+1.46%,固废+1.27%,燃气+1.27%,监测+1.25%,再生资源+0.86%,生态修复-0.14%。





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